认股证及牛熊证教学文章 熊证接连收回 现时部署用认股证还是牛熊证 ?

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熊证接连收回 现时部署用认股证还是牛熊证 ?

恒指在过去2星期大幅反弹,从上月低位计累积近3,000点升幅,在升市过程中,资金积极流入淡仓,不论是认沽证或熊证都有资金流入,同时有不少熊证被强制收回,面对如此突如其来走势上的变化,现时部署前的确需要评估一下究竟应该用哪一款产品,利用认股证还是牛熊证较合适呢?

先了解产品风险

一如本栏一直提到,考虑投资产品时首要的考量就是产品风险,因此首先需要比较两款产品在现时市况的风险。牛熊证最大的风险是收回风险,近日市况大波幅上落,令牛熊证的风险大大增加,而且单日波幅如此巨大,令产品收回後没有剩馀价值的机会亦大幅上升,即是当牛熊证收回後,投资者很有可能面临全部损失,如继续希望部署淡仓,则需要再加码购入另一产品,风险未必能在可控范围。部署认股证则需注意波幅风险,可利用网站上的个股波幅数据观察各股份近期的波幅变化,股价反弹令早前急升的波幅稍为回落,但仍处於比较高位水平,若跟一个月之前比较仍高出一段距离,因此若正股走势回稳,波幅亦有机会回落,直接影响到轮价表现,选择产品时需要特别小心,留意产品条款,挑选合适现时市况的产品。

合适条款减低风险

正正因为波幅变化会影响认股证的表现,所以选择产品时需要针对这个风险,中年期、轻微价外证的引伸波幅敏感度较低,相对受波幅变化的影响较轻微,是现时较合适的条款,另外亦要注意街货数据,上月股价回落时於高位累积了不了认购证的街货,现时股价反弹,这批早前的「蟹货」慢慢松绑,对轮价造成压力,同样地,股价这2周反弹资金流入认沽证,令产品累积不少街货,选择时亦要留意街货数据。利用认股证搜寻器条款及街货筛选出中期轻微价外、低街货後,可比较这批产品的杠杆,挑选当中杠杆较高的选择。

然而,由於波幅仍处於高水平,加上现时认股证年期稍长,令产品的杠杆不太高,但考虑到风险因素,亦不宜以太价外证部署,所以投资者部署前要衡量风险及杠杆之间,如果选择不到适合条款、杠杆的产品,就宁可放弃部署,保留实力留待下一个风险回报更加平衡的机会。计划部署牛熊证前亦要三思,单日波幅如此大,就算是挑选收回价较远的产品,亦有可能即日就被收回,到时就不知道再加不加注,风险难以控制。部署认股证始终一日未到期还有机会,只要股价在到期前重回行使价附近,轮价还有价值,风险及注码较可控。现时大市波动,短线部署还是以控制风险及保本为主。

以下是现时条款较合适、低街货的科技股产品可供参考。

条款合适的科技股产品介绍:

腾讯购26140,行使价310.2元,2023年2月23日到期,实际杠杆7.1倍

腾讯沽27990,行使价189.9元,2023年4月24日到期,实际杠杆4.1倍

美团购26103,行使价184.98元,2023年2月13日到期,实际杠杆5.4倍

美团沽25743,行使价127.9元,2023年2月14日到期,实际杠杆4倍

阿里购27151,行使价79.93元,2023年3月24日到期,实际杠杆4.4倍

阿里沽27800,行使价60.13元,2023年4月20日到期,实际杠杆3.1倍

注: 以上数据资料来自高盛认股证牛熊证网站



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